На основе предоставленных документов (официальная отчетность ООО «ПАРТНЕРС ГРУПП» за 2025 год + подробные пояснения) представляю «сухой остаток» по поставщику.
🏢 О компании
Роль: Крупный дистрибьютор / оптовый трейдер (взрывной рост запасов и дебиторки).
Юридически: ООО «ПАРТНЕРС ГРУПП» (ИНН 7729685203). Форма собственности — частная.
Генеральный директор: Макаричев Александр Александрович.
Уставный капитал: 1 500 тыс. руб.
Аудит: ✅
Присутствует (отчетность подлежит обязательному аудиту, но в файле аудиторское заключение отсутствует — «красный флаг»).
Ключевой факт: Компания демонстрирует
взрывной рост. Валюта баланса увеличилась в
2,7 раза за два года (с 5,3 млрд руб. в 2023 до 14,6 млрд руб. в 2025). Рост за 2025 год —
+104%.
📈 Финансовый итог 2025 года
Главный вывод: Выручка растет (+13,9%), чистая прибыль выросла на
+24,4%. Компания в фазе агрессивного роста, но рост полностью профинансирован долгом и кредиторкой.
Показатель | 2025 год | 2024 год | Динамика |
Выручка | 24 809 млн ₽ | 21 785 млн ₽ | 🔺 +13,9% |
Себестоимость | (22 743 млн ₽) | (20 669 млн ₽) | 🔺 +10,0% |
Валовая прибыль | 2 066 млн ₽ | 1 116 млн ₽ | 🔺 +85,1% |
Валовая маржа | 8,3% | 5,1% | 🔺 +3,2 п.п. |
Коммерческие расходы | (867 млн ₽) | (536 млн ₽) | 🔺 +61,8% |
Прибыль от продаж | 1 199 млн ₽ | 581 млн ₽ | 🔺 +106,4% |
Проценты к уплате | (599 млн ₽) | (287 млн ₽) | 🔺 +108,7% (❗) |
Чистая прибыль | 489 млн ₽ | 393 млн ₽ | 🔺 +24,4% |
Чистая рентабельность | 1,97% | 1,80% | 🔺 +0,17 п.п. |
🔍 Ключевые особенности и анализ
Взрывной рост выручки и валовой маржи.Выручка выросла на 13,9%, но валовая прибыль — на 85%. Маржа выросла с 5,1% до 8,3% (+3,2 п.п.). Компания либо сменила поставщиков, либо подняла цены, либо сменила ассортимент.
Проценты съедают половину прибыли от продаж.Прибыль от продаж — 1 199 млн руб., проценты к уплате — 599 млн руб. (ровно 50%). Каждый второй рубль, заработанный бизнесом, уходит банкам.
Чистая прибыль растет медленнее выручки.Выручка +13,9%, чистая прибыль +24,4% — неплохо, но коммерческие расходы выросли на 62%, проценты — на 109%. Рост «дорогой».
Денежный поток от текущих операций отрицательный второй год подряд.Сальдо текущих операций:
–1 397 млн руб. (2025) и
–1 409 млн руб. (2024). Компания не генерирует деньги от бизнеса — вся прибыль «бумажная», уходит в дебиторку и запасы.
Компания живет на кредиты.Поступления от кредитов: 13 812 млн руб. (2025) против 7 882 млн руб. (2024). Рост финансируется за счет долга.
📊 Состояние баланса (чем дышат)
Активы: 14 570 млн ₽ (рост за год
+104%, за два года
+174%).
Показатель | 2025 | 2024 | 2023 | Динамика 2025→2024 |
Основные средства | 30 331 | 39 494 | 47 915 | 🔻 –23% |
Внеоборотные активы | 33 023 | 48 916 | 56 139 | 🔻 –32% |
Запасы | 5 519 534 | 1 237 012 | 1 502 459 | 🔺 +346% (❗) |
НДС по ценностям | 105 248 | 4 719 | 0 | 🔺 +2 130% |
Дебиторская задолженность | 8 617 808 | 5 779 434 | 3 764 535 | 🔺 +49% |
Денежные средства | 290 711 | 81 675 | 2 367 | 🔺 +256% |
Оборотные активы | 14 536 632 | 7 102 948 | 5 269 588 | 🔺 +105% |
БАЛАНС | 14 569 655 | 7 151 864 | 5 325 727 | 🔺 +104% |
Показатель | 2025 | 2024 | 2023 | Динамика |
Собственный капитал | 1 658 562 | 1 169 517 | 776 328 | 🔺 +42% |
Краткосрочные займы | 3 515 650 | 2 076 436 | 547 917 | 🔺 +69% |
Кредиторская задолженность | 9 374 568 | 3 869 287 | 3 956 145 | 🔺 +142% (❗) |
Общий долг (займы) | 3 515 650 | 2 076 436 | 547 917 | 🔺 +69% |
- Запасы выросли в 4,5 раза (+346%) — компания активно закупает товары.
- Кредиторская задолженность выросла в 2,4 раза (+142%) — компания не платит поставщикам, финансируя рост за их счет.
- Дебиторская задолженность выросла на 49% — деньги зависли у покупателей.
- Собственный капитал вырос на 42% за счет прибыли.
- Денег стало больше (291 млн руб.), но это капля в море при кредиторке 9,4 млрд руб.
💰 Анализ движения денежных средств
Поток | 2025 | 2024 | Анализ |
Текущие операции | –1 397 млн ₽ | –1 409 млн ₽ | 🔻 оба года отрицательный |
Инвестиционные операции | +115 млн ₽ | 0 | 🔺 |
Финансовые операции | +1 491 млн ₽ | +1 488 млн ₽ | 🔺 стабильно |
Чистый поток | +209 млн ₽ | +79 млн ₽ | ✅ положительный |
Остаток на конец | 291 млн ₽ | 82 млн ₽ | 🔺 +256% |
Компания прибыльна, но
операционный денежный поток отрицательный два года подряд. Прибыль «бумажная» — деньги уходят в запасы и дебиторку. Компания живет на кредиты и бесплатные деньги поставщиков (рост кредиторки на 5,5 млрд руб.).
⚠️ Риски и особенности
Риск | Описание | Уровень |
Кредиторская задолженность | Выросла в 2,4 раза до 9,4 млрд руб. — компания перестала платить поставщикам. | 🔴 КРИТИЧЕСКИЙ |
Запасы | Выросли в 4,5 раза до 5,5 млрд руб. — риск затоваривания и устаревания. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Дебиторская задолженность | 8,6 млрд руб. (59% активов) — деньги у покупателей. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Операционный денежный поток | Отрицательный два года подряд — бизнес не генерирует деньги. | 🔴 КРИТИЧЕСКИЙ |
Долговая нагрузка | Долг вырос на 69%, проценты съедают 50% прибыли от продаж. | 🟡 СРЕДНИЙ |
Выданные обеспечения | 4,7 млрд руб. (в 2024 было 4,15 млрд) — внебалансовые риски. | 🟡 СРЕДНИЙ |
Аудит | Формально есть, но заключение отсутствует в файле — «красный флаг». | 🟡 СРЕДНИЙ |
Смена банков | В 2025 году прекращены договоры с ГАЗЭНЕРГОБАНК, ПРОМСВЯЗЬБАНК, СОВКОМБАНК. Новые — ВАЙЛДБЕРРИЗ БАНК (❗) и СБЕРБАНК. | 🟡 ТРЕВОЖНЫЙ |
💎 Перспективы (взгляд из отчетности)
Что говорят: Общество ежеквартально составляло промежуточную отчетность. Распределения чистой прибыли не производилось, дивиденды не выплачивались. Прекращены старые кредитные договоры, заключены новые — с Вайлдберриз Банком (❗) и Сбербанком.
Что видят аналитики:Компания
растет агрессивно, но
крайне рискованно. Рост профинансирован тремя источниками: (1) бесплатные деньги поставщиков (+5,5 млрд руб. кредиторки), (2) кредиты банков (+1,4 млрд руб.), (3) собственная прибыль (+0,5 млрд руб.).
Проблема: операционный денежный поток отрицательный — значит, компания не превращает прибыль в деньги. Рано или поздно поставщики потребуют оплаты, и если дебиторы не заплатят — наступит коллапс.
Особый фактор: Появление в кредиторах
Вайлдберриз Банка (ООО) — возможно, компания начала работать с маркетплейсом Wildberries на условиях факторинга или кредитования. Это может объяснять рост выручки, но также означает зависимость от одного крупного контрагента.
