На основе предоставленных документов (официальная отчетность за 2025 год, подробная пояснительная записка) и
данных из СМИ, подтверждающих процедуру банкротства, представляю «сухой остаток» по поставщику
ООО «ТФН» (TFN).
🏢 О компании
Роль: Крупный федеральный дистрибьютор электроники и бытовой техники. Портфель включал бренды
Samsung, Tecno, Realme, Apple, Dyson, а также собственную марку TFN (аксессуары, умный дом) и бренд автосигнализаций Scher-Khan.
Юридически: ООО «ТФН» (ИНН 7727696432, КПП 774950001). Форма собственности — частная. Компания на рынке с 2009 года, на пике (2021 год) выручка достигала
33 млрд руб. .
Участники (на 31.12.2025):- Гескин Константин Юрьевич — 50,914%
- Самойлов Андрей Валентинович — 43,826%
- Гуревич Павел Романович — 5,26%
Генеральный директор (на отчетную дату): Дуганов Дмитрий Дмитриевич (с 16.07.2025).
Персонал: 35 человек списочной численности на конец 2025 года (среднесписочная за год — 216 человек). Штат резко сокращен.
Аудит: ⚠️
НЕ ПРЕДОСТАВЛЕН (в выгрузке БФО аудиторское заключение отсутствует, хотя в сведениях указано «подлежит обязательному аудиту Да»). В пояснительной записке указан аудитор — ООО АК «Аудит Проф Гарант», но само заключение не приложено.
Ключевой факт — БАНКРОТСТВО (подтверждено данными СМИ и отчетностью):- Ведется процедура банкротства. С 21 октября 2025 года деятельность фактически приостановлена, товарные остатки арестованы ПАО «СОВКОМБАНК» по договорам залога.
- 22 января 2026 года Арбитражный суд г. Москвы ввел процедуру наблюдения по заявлениям Сбербанка, Совкомбанка и МТС-банка .
- Требования Сбербанка составляют 840 млн руб., общая сумма требований кредиторов, по оценке компании, превысит 6 млрд руб. .
- Представитель TFN в суде заявил, что «у компании нет возможности платить долг» .
⚠️ Отчетность за 2025 год составлена НЕ НА ОСНОВЕ ДОПУЩЕНИЯ НЕПРЕРЫВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, а исходя из того, что компания не сможет продолжать свою деятельность в обозримом будущем. Это принципиально меняет оценку всех показателей.
📉 Финансовый итог 2025 года (на фоне банкротства)
Главный вывод: Бизнес
рухнул. Выручка упала на
-73,7% (с 25,4 млрд до
6,7 млрд руб.). Коммерческая деятельность фактически прекращена с октября 2025 года.
Чистый убыток составил 3,33 млрд руб. (против убытка 3,43 млрд годом ранее). Операционная деятельность убыточна (-1,08 млрд руб.). Проценты по кредитам «съедают» всё. Компания
не платит налог на прибыль (текущий налог = 0). Кредиторская задолженность превышает 3,8 млрд руб., просроченная — 3,26 млрд руб.
Собственный капитал стал ОТРИЦАТЕЛЬНЫМ (-1 913 млн руб.) против положительного 1 417 млн годом ранее.
Компания технически банкрот.Показатель | 2025 год | 2024 год | Динамика | Вывод |
Выручка | 6 683 млн ₽ | 25 391 млн ₽ | 🔻 -73,7% | Коллапс продаж. |
Себестоимость | -5 964 млн ₽ | -22 293 млн ₽ | 🔻 -73,2% | Снижается пропорционально. |
Валовая прибыль | 719 млн ₽ | 3 097 млн ₽ | 🔻 -76,8% | Падение. |
Валовая маржа | 10,8% | 12,2% | 🔻 -1,4 п.п. | Маржинальность упала. |
Коммерческие расходы | -1 797 млн ₽ | -3 017 млн ₽ | 🔻 -40,4% | Снижены, но их доля в выручке выросла с 11,9% до 26,9%. |
Убыток от продаж | -1 078 млн ₽ | +80 млн ₽ | 💀 Убыток | Операционная деятельность стала глубоко убыточной. |
Проценты к уплате | -1 185 млн ₽ | -1 280 млн ₽ | 🔻 -7,4% | Огромные процентные платежи (1,2 млрд руб.). |
Прочие доходы | 160 млн ₽ | 1 235 млн ₽ | 🔻 -87% | Резкое снижение. |
Прочие расходы (сальдировано) | -2 600 млн ₽ | -4 626 млн ₽ | 🔻 -44% | Снижены, но остаются огромными. |
Убыток до налога | -4 396 млн ₽ | -4 528 млн ₽ | 🟢 Сокращение на 2,9% | Убыток колоссальный. |
Налог на прибыль (отложенный) | +1 065 млн ₽ | +1 099 млн ₽ | ➖ | Налоговые активы (бумага). |
Чистый убыток | -3 331 млн ₽ | -3 428 млн ₽ | 🟢 Сократился на 97 млн ₽ | Убыток за два года — 6,76 млрд руб. |
Чистая рентабельность | -49,9% | -13,5% | 💀 | Отрицательная, коллапс. |
📊 Состояние баланса (чем дышат)
Баланс
сжался более чем вдвое (с 12,1 млрд до
6,65 млрд руб.).
Собственный капитал стал ОТРИЦАТЕЛЬНЫМ (минус 1,91 млрд руб.) — формальный признак банкротства.
Кредиторская задолженность — 3,88 млрд руб. (58% от пассивов). Краткосрочные кредиты — 3,62 млрд руб. (просрочены).
Запасы сокращены до 1,92 млрд руб. (было 3,58 млрд), часть арестована банком.
Дебиторская задолженность сокращена до 2,05 млрд руб. (было 6,21 млрд), создан резерв под сомнительные долги — 659 млн руб.
Денежные средства — 43 млн руб. (катастрофически мало для погашения долгов).
Показатель (тыс. руб.) | 2025 | 2024 | Динамика | Вывод |
АКТИВЫ |
|
|
|
|
Основные средства | 32 669 | 385 324 | 🔻 -91,5% | Списания, выбытия. |
Инвестиционная недвижимость (земля) | 279 151 | 279 151 | ➖ | Не изменилась. |
Отложенные налоговые активы | 2 204 439 | 1 267 324 | 🔺 +73,9% | Растут из-за убытков (бумага). |
Запасы | 1 923 925 | 3 577 748 | 🔻 -46,2% | Снижены, но часть арестована. |
Дебиторская задолженность | 2 046 516 | 6 211 518 | 🔻 -67,0% | Снижена (собрали? списали?). |
Денежные средства | 43 332 | 93 085 | 🔻 -53,5% | Падают. |
БАЛАНС | 6 651 952 | 12 104 116 | 🔻 -45,0% | Сжатие. |
ПАССИВЫ |
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль (убыток) | -1 914 583 | 1 416 548 | 💀 Отрицательный | Чистые активы отрицательны. |
Собственный капитал | -1 913 433 | 1 417 698 | 💀 Отрицательный | Компания технически банкрот. |
Долгосрочные займы | 650 000 | 650 000 | ➖ | Займы учредителей. |
Краткосрочные займы | 3 999 415 | 4 613 846 | 🔻 -13,3% | Огромные, просрочены. |
Кредиторская задолженность | 3 876 438 | 4 896 305 | 🔻 -20,8% | Снижена, но остаётся огромной. |
БАЛАНС | 6 651 952 | 12 104 116 | 🔻 -45,0% | Сжатие за счет убытков и снижения долгов. |
💰 Анализ движения денежных средств (ОДДС)
Показатель (тыс. руб.) | 2025 год | 2024 год | Вывод |
Сальдо от текущих операций | +869 684 | -204 409 | 🟢 Стало положительным (?), но это за счет прекращения закупок и отгрузок, а не реальных продаж. |
Сальдо от инвестиций | -43 609 | +5 364 | Незначительно. |
Сальдо от финансовых операций | -876 808 | -209 696 | Отток — погашение займов. |
Чистый денежный поток | -50 733 | -408 741 | Отрицательный третий год? |
Остаток на начало периода | 93 085 | 513 707 | Был остаток. |
Остаток на конец периода | 43 332 | 93 085 | Падает. Остаток ничтожен. |
Несмотря на формально положительный поток от текущих операций (+870 млн руб.), он сформирован за счет
прекращения новых закупок (платежи поставщикам упали с 24,4 млрд до 7,1 млрд руб.) и
сбора дебиторской задолженности (поступление 9,5 млрд руб. при выручке 6,7 млрд). Компания
доедает остатки. Кэш на счетах — 43 млн руб. —
катастрофически мал.
⚠️ Риски и особенности
Риск / Факт | Описание | Уровень |
Процедура банкротства введена (наблюдение) | Определение суда от 22.01.2026. Компания не может платить долги. | 💀 КРИТИЧЕСКИЙ |
Отрицательный собственный капитал (минус 1,91 млрд руб.) | Чистые активы отрицательны. Формальный признак банкротства. | 💀 КРИТИЧЕСКИЙ |
Огромные долги (кредиты 3,6 млрд руб., кредиторка 3,9 млрд руб.) | Общая задолженность перед кредиторами превышает 6 млрд руб. . | 💀 КРИТИЧЕСКИЙ |
Кэш — 43 млн руб. | При долгах в 7,5 млрд руб. — ничтожен. | 💀 КРИТИЧЕСКИЙ |
Деятельность фактически остановлена с октября 2025 года | Арест товара, отсутствие закупок, отгрузок. | 💀 КРИТИЧЕСКИЙ |
Убыток от продаж -1,08 млрд руб. | Операционная деятельность убыточна. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Падение выручки на -74% | Бизнес сжался. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Снижение валовой маржи с 12,2% до 10,8% | Падение рентабельности. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Отсутствие аудиторского заключения | При обязательном аудите. | 🟠 СРЕДНИЙ |
Высокая долговая нагрузка | Проценты (1,2 млрд руб.) убыточны. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
💎 Перспективы (взгляд из отчетности и СМИ)
Что говорят документы (пояснительная записка):«В октябре 2025 года принято решение о невозможности удовлетворить требования кредиторов... С 31 октября 2025 года хозяйственная деятельность фактически приостановлена... Отчетность подготовлена исходя из допущения, что Общество не сможет продолжать свою деятельность...».Что видят аналитики:Перед нами —
компания-банкрот. Исторически TFN был крупным игроком (№2-3 в оптовой торговле электроникой).
Причины краха:- Уход бренда Samsung с рынка РФ. Samsung предоставлял дистрибьюторам кредитное плечо, покрывавшее до 60% оборотных средств. После его ухода TFN пришлось переходить на дорогие банковские кредиты .
- Рост ключевой ставки ЦБ до 21% в 2024 году. Стоимость обслуживания кредитов стала неподъемной для низкомаржинального оптового бизнеса .
- Банкротство сети «Связной» (дебиторская задолженность 308 млн руб. не возвращена) .
- Дорогой доллар и распродажа товара в убыток.
- Арест товарных остатков банками-залогодержателями (Совкомбанк, Сбербанк) .
Итог: 22 января 2026 года суд ввел наблюдение. Имущество (электроника) уже передано Сбербанку и Совкомбанку в качестве залога . Кредиторы требуют более 6 млрд руб. Шансов на восстановление нет.
