Группа компаний Merlion: Финансовый обзор по итогам 2025 года
Ниже представлен анализ ключевых юридических лиц, входящих в структуру группы. Данные основаны на официальной бухгалтерской отчетности за 2025 год.
📊 Совокупный объем бизнеса
Суммарная выручка пяти крупнейших операционных компаний группы за 2025 год составила
≈ 308,3 млрд рублей.
№ | Название юр. лица | Выручка 2025 (тыс. руб.) | Доля от совокупной выручки |
1 | ООО «Ситилинк» (розница) | 114 539 476 | 37,2 % |
2 | ООО «БЕРКС» (дистрибуция) | 93 318 243 | 30,3 % |
3 | ООО «Мерлион» (дистрибуция) | 73 915 618 | 24,0 % |
4 | ООО «Рентсофт» (торговля через маркетплейсы) | 22 008 545 | 7,1 % |
5 | ООО «Мерлионтех» (разработка ПО) | 3 547 563 | 1,2 % |
6 | ООО «ГОЛДЕР-ЭЛЕКТРОНИКС» | 2 624 769 | 0,8 % |
| ИТОГО по 5 крупнейшим | 308 329 445 | ≈ 100 % |
🔍 Детальный анализ 5-и основных юридических лиц1. ООО «Ситилинк» (Крупнейшая розничная сеть электроники)
- Выручка: 114,5 млрд руб. (-23,4% к 2024 г.)
- Валовая прибыль: 18,1 млрд руб. (-16,0%)
- Прибыль от продаж: 2,96 млрд руб. (-37,9%)
- Чистая прибыль: 742 млн руб. (-52,7%)
- Численность персонала: 4 475 чел. (среднегодовая)
- Ключевые активы на конец 2025 года:
- Нематериальные активы: 4,66 млрд руб. (товарные знаки, ПО)
- Запасы: 8,91 млрд руб. (-49% к 2024 г.)
- Дебиторская задолженность: 9,78 млрд руб. (-46%)
- Денежные средства: 748 млн руб. (-41%)
- Основные выводы:
- Компания демонстрирует операционную эффективность: валовая рентабельность выросла с 14,4% до 15,8% (несмотря на падение выручки).
- Снижение выручки связано с падением спроса в розничном сегменте и изменением потребительского поведения.
- Резкое снижение чистой прибыли вызвано ростом процентных расходов (1,76 млрд руб., +4,8%) и снижением прочих доходов.
- Массовое сокращение запасов и дебиторской задолженности (почти в 2 раза) указывает на политику высвобождения оборотного капитала.
- Единственный участник: с 27.11.2024 — АО «Мерлион» (100%).
2. ООО «БЕРКС» (Дистрибутор IT и электроники)
- Выручка: 93,3 млрд руб. (-14,9%)
- Валовая прибыль: 5,54 млрд руб. (+7,9%)
- Прибыль от продаж: 3,33 млрд руб. (+3,5%)
- Чистая прибыль: 258,7 млн руб. (-56,1%)
- Ключевые активы: Запасы 1,06 млрд руб. (-58%), дебиторская задолженность 16,8 млрд руб. (-43%).
- Основные выводы:
- Компания операционно более эффективна, чем головной дистрибутор (положительная прибыль от продаж).
- Чистая прибыль резко снизилась из-за роста процентных расходов (3,1 млрд руб., +62%).
- Участвует в крупных судебных процессах (иски на сумму >180 млрд руб.), что создает правовые риски.
3. ООО «Мерлион» (Основной дистрибутор)
- Выручка: 73,9 млрд руб. (-27,5%)
- Прибыль от продаж: убыток 2,9 млрд руб.
- Чистая прибыль: 2,7 млрд руб. (‑0,04%)
- Ключевые активы: Запасы 13,9 млрд руб. (-35%), дебиторская задолженность 19,8 млрд руб. (-5%).
- Основные выводы:
- Падение выручки связано с уходом западных вендоров и перестройкой логистики.
- Операционная деятельность убыточна: коммерческие расходы растут (+27%) на фоне падения продаж.
- Чистая прибыль держится на уровне благодаря процентным доходам от займов внутри группы (4,8 млрд руб.).
4. ООО «Рентсофт» (Розничная торговля через маркетплейсы)
- Выручка: 22,0 млрд руб. (+37%)
- Прибыль от продаж: 762 млн руб. (+210%)
- Чистая прибыль: 83,3 млн руб. (-53%)
- Основные выводы:
- Компания активно наращивает продажи через маркетплейсы (Ozon, Wildberries).
- Однако чистая прибыль падает из-за резкого роста процентных расходов (выросли в 6 раз, вероятно, из-за кредитования оборотных средств на маркетплейсах).
5. ООО «Мерлионтех» (Разработка ПО, IT-аккредитованная)
- Выручка: 3,55 млрд руб. (+29,7%)
- Прибыль от продаж: 355 млн руб. (+11,4%)
- Чистая прибыль: 343 млн руб. (+9,9%)
- Основные выводы:
- Самый эффективный актив группы: рентабельность чистой прибыли — 9,7%.
- Низкая налоговая нагрузка (льготная ставка 5% по налогу на прибыль для IT-компаний).
- Компания получила грант от правительства Московской области на развитие (10,9 млн руб.).
📈 Динамика ключевых показателей (млрд руб.)
Показатель | ООО «Ситилинк» | ООО «БЕРКС» | ООО «Мерлион» | ООО «Рентсофт» | ООО «Мерлионтех» |
Выручка 2024 | 149,6 | 109,7 | 102,0 | 16,0 | 2,74 |
Выручка 2025 | 114,5 | 93,3 | 73,9 | 22,0 | 3,55 |
Изменение выручки | -23,4% | -14,9% | -27,5% | +37,1% | +29,7% |
Чистая прибыль 2024 | 1,57 | 0,59 | 2,69 | 0,18 | 0,31 |
Чистая прибыль 2025 | 0,74 | 0,26 | 2,69 | 0,08 | 0,34 |
Изменение ЧП | -52,7% | -56,1% | 0,0% | -53,0% | +9,9% |
💎 Общие выводы по группе Merlion за 2025 год
- Масштаб бизнеса: Совокупная выручка проанализированных активов составляет 308 млрд рублей. Ключевой вклад вносит розничное направление (Ситилинк — 37 %), за ним следуют два крупных дистрибутора (БЕРКС и Мерлион — ещё 54 %).
- Разнонаправленная динамика: Группа сталкивается с падением выручки в классической дистрибуции и рознице (от −15% до −27%), но успешно компенсирует это ростом в новых каналах (маркетплейсы у «Рентсофт») и в IT-разработке.
- Проблема чистой прибыли: Несмотря на стабильную или растущую операционную прибыль (на уровне продаж), чистая прибыль большинства компаний группы резко снизилась (на 50−56%). Причина — стремительный рост процентных расходов, которые «съедают» заработанный кэш.
- Смена модели финансирования внутри группы: «Мерлион» остаётся прибыльным за счёт процентных доходов от займов, выданных другим компаниям группы (например, Ситилинку). Это говорит о перераспределении денег внутри холдинга через долговые инструменты.
- Управление ликвидностью: Все анализируемые компании массово сокращают товарные запасы (в среднем на 30−50%) и дебиторскую задолженность, высвобождая оборотный капитал. Это может свидетельствовать о подготовке к новому экономическому циклу либо о снижении деловой активности.
- Лидер по эффективности: ООО «Мерлионтех» (IT-разработка) — безусловный лидер по рентабельности чистой прибыли (9,7%), демонстрирующий устойчивый рост и господдержку.
