На основе предоставленных документов (официальная отчетность ООО «ЛИМАРС-Р» за 2025 год, аудиторское заключение и пояснительная записка) представляю «сухой остаток» по поставщику.
🏢 О компании
Роль: Крупный оптовый дистрибьютор неспециализированной торговли (ОКВЭД 46.90). Широкий ассортимент товаров.
Юридически: ООО «ЛИМАРС-Р» (ИНН 5053067343, КПП 505301001). Форма собственности — частная.
Генеральный директор и бенефициары: Ермолов Юрий Вячеславович (генеральный директор, также собственник), а также Ермолов Роман Вячеславович, Ермолов Вадим Юрьевич, Ермолов Денис Вячеславович.
Уставный капитал: 50 тыс. руб. (увеличен с 10 тыс. руб. в 2025 году — минимальный).
Аудит: ✅ Проведен,
безоговорочно положительное заключение (ООО «МСВ-АУДИТ», ИНН 5835041126). Это
существенный плюс к качеству отчетности.
Персонал: 41 человек.
Ключевой факт: Компания демонстрирует
сжатие бизнеса и резкое падение эффективности. Выручка снизилась на –2,8% (с 1 005 млн до 976 млн руб.),
прибыль от продаж упала на –50,2% (с 124 млн до 62 млн руб.),
чистая прибыль рухнула на –66,3% (с 83 млн до 28 млн руб.). Коммерческие расходы выросли на +41,4% при падении выручки. Компания неэффективно управляет расходами. При этом финансовая структура очень крепкая: собственный капитал 790 млн руб. (98% баланса), долгов практически нет. Аудит подтвержден — отчетности можно доверять.
📈 Финансовый итог 2025 года
Главный вывод: Выручка снизилась на –2,8% (с 1 005 млн до 976 млн руб.),
прибыль от продаж упала на –50,2% (с 124 млн до 62 млн руб.),
чистая прибыль рухнула на –66,3% (с 83 млн до 28 млн руб.). Коммерческие расходы выросли на +41% при падении выручки — ключевая причина падения.
Показатель | 2025 год | 2024 год | Динамика |
Выручка | 976 млн ₽ | 1 005 млн ₽ | 🔻 –2,8% |
Себестоимость | –725 млн ₽ | –746 млн ₽ | 🔻 –2,9% |
Валовая прибыль | 252 млн ₽ | 259 млн ₽ | 🔻 –2,6% |
Валовая маржа | 25,8% | 25,7% | ➡️ |
Коммерческие расходы | –190 млн ₽ | –135 млн ₽ | 🔺 +41,4% |
Прибыль от продаж | 62 млн ₽ | 124 млн ₽ | 🔻 –50,2% |
Проценты к получению | 1,6 млн ₽ | 6,7 млн ₽ | 🔻 –76,2% |
Проценты к уплате | –5,0 млн ₽ | –2,0 млн ₽ | 🔺 +153% |
Прочие доходы | 11,4 млн ₽ | 2,4 млн ₽ | 🔺 +385% |
Прочие расходы | –30,9 млн ₽ | –27,3 млн ₽ | 🔺 +13,2% |
Прибыль до налога | 39 млн ₽ | 104 млн ₽ | 🔻 –62,5% |
Текущий налог на прибыль | –10,3 млн ₽ | –20,5 млн ₽ | 🔻 –49,8% |
Чистая прибыль | 28 млн ₽ | 83 млн ₽ | 🔻 –66,3% |
Чистая рентабельность | 2,86% | 8,23% | 🔻 –5,37 п.п. |
🔍 Ключевые особенности и анализ
1. Коммерческие расходы выросли на 41% (с 135 млн до 190 млн руб.) при падении выручки (–2,8%).Это главная причина падения прибыли от продаж (на 62 млн руб. или –50%). Компания стала неэффективно управлять сбытовыми затратами. Без понимания состава коммерческих расходов (не раскрыт) — «желтый флаг».
2. Валовая маржа стабильна (25,8% vs 25,7%).Компания сохраняет контроль над закупочными ценами и ценообразованием. Это позитивный сигнал.
3. Прочие доходы выросли в 4,8 раза (с 2,4 млн до 11,4 млн руб.).Основная статья — результаты инвентаризации (8,3 млн руб.). Возможно, разовый эффект от переоценки имущества или списания неликвидных запасов. Без расшифровки — неясно.
4. Проценты к уплате выросли в 2,5 раза (с 2,0 млн до 5,0 млн руб.).При почти полном отсутствии заемных средств на балансе (в 2025 году займы обнулены) — это странно. Возможно, проценты по обязательствам по аренде, которые отражены в балансе отдельной строкой (42 989 тыс. руб. в 2024 году, в 2025 — 0, но в пояснениях не пояснено). Требует уточнения.
5. Чистая рентабельность рухнула с 8,23% до 2,86% (–5,37 п.п.).Компания стала значительно менее эффективной. Если тренд сохранится, в 2026 году возможен убыток.
6. Нераспределенная прибыль выросла, но медленно (+7,3%).При чистой прибыли 28 млн руб. прирост нераспределенной прибыли составил 27,9 млн руб. — вся прибыль осталась в компании. Дивиденды не выплачивались (в отчете об изменениях капитала строки дивидендов пустые).
📊 Состояние баланса (чем дышат)
Активы: 808 млн ₽ (стабильно, +0,06% за год, +25% за два года).
Показатель | 2025 | 2024 | 2023 | Динамика 2025→2024 |
Нематериальные активы | 161 | 186 | – | 🔻 –13,4% |
Основные средства | 15 448 | 55 854 | 31 996 | 🔻 –72,3% |
Отложенные налоговые активы | 279 | 11 777 | – | 🔻 –97,6% |
Внеоборотные активы | 15 887 | 67 816 | 31 996 | 🔻 –76,6% |
Запасы | 549 660 | 329 763 | 461 986 | 🔺 +66,7% |
Дебиторская задолженность | 216 596 | 347 388 | 134 785 | 🔻 –37,7% |
Финансовые вложения (депозиты) | 21 000 | 58 000 | – | 🔻 –63,8% |
Денежные средства | 4 510 | 4 147 | 3 571 | 🔺 +8,8% |
Оборотные активы | 791 766 | 739 378 | 613 113 | 🔺 +7,1% |
БАЛАНС | 807 653 | 807 194 | 645 109 | 🔺 +0,06% |
Показатель | 2025 | 2024 | 2023 | Динамика |
Уставный капитал | 50 | 10 | 10 | 🔺 +400% |
Добавочный капитал | 379 100 | 287 100 | 100 800 | 🔺 +32,0% |
Нераспределенная прибыль | 410 903 | 383 024 | 300 234 | 🔺 +7,3% |
Собственный капитал | 790 053 | 670 134 | 401 044 | 🔺 +17,9% |
Отложенные налоговые обязательства | 1 476 | 12 258 | – | 🔻 –88,0% |
Долгосрочные обязательства | 1 476 | 66 558 | 72 138 | 🔻 –97,8% |
Кредиторская задолженность | 16 124 | 27 512 | 107 859 | 🔻 –41,4% |
Обязательство по аренде | 0 | 42 989 | 23 103 | 🔻 –100% |
Краткосрочные обязательства | 16 124 | 70 501 | 171 927 | 🔻 –77,1% |
БАЛАНС | 807 653 | 807 194 | 645 109 | 🔺 +0,06% |
🔍 Ключевые изменения баланса
1. Собственный капитал вырос на 17,9% (до 790 млн руб.) — это 98% баланса.Очень крепкая структура. Компания финансируется почти исключительно за счет собственных средств. Долговая нагрузка минимальна.
2. Запасы выросли на 66,7% (+220 млн руб.) — до 550 млн руб. 🟡 ВНИМАНИЕ.Падение выручки (–2,8%) и рост запасов (+66,7%) — плохое сочетание. Деньги заморожены на складе. Риск затоваривания.
3. Дебиторская задолженность сократилась на 38% (с 347 млн до 217 млн руб.).Компания активно собирает долги. Хороший сигнал.
4. Основные средства резко сократились (с 55,9 млн до 15,4 млн руб., –72%).Причина: в 2024 году в балансе были права пользования активами (аренда) 45,8 млн руб., которые в 2025 году обнулились. Вероятно, переклассификация, а не выбытие.
5. Депозиты сократились с 58 млн до 21 млн руб. (–64%).Компания забрала часть депозитов. Деньги могли пойти на финансирование роста запасов.
6. Кредиторская задолженность сократилась на 41% (до 16 млн руб.).Компания почти полностью расплатилась с поставщиками. Это позитив для контрагентов, но отток денег.
7. Обязательство по аренде обнулилось (с 43 млн до 0).Вероятно, пересмотрены договоры аренды или изменена учетная политика.
8. У компании почти нет заемных средств (все погашены).Долговая нагрузка отсутствует. Это главная финансовая подушка.
💰 Анализ движения денежных средств
Поток | 2025 | 2024 | Анализ |
Текущие операции | –37,4 млн ₽ | –2,1 млн ₽ | ❌ отрицательный |
Финансовые операции | +38,5 млн ₽ | – | ✅ привлечение |
Чистый поток | +1,1 млн ₽ | –2,1 млн ₽ | ✅ |
Остаток на начало | 4,1 млн ₽ | 3,6 млн ₽ | 🔺 |
Остаток на конец | 4,5 млн ₽ | 4,1 млн ₽ | 🔺 +8,8% |
Денежный поток от текущих операций
отрицательный (–37,4 млн руб.). Компания не генерирует деньги от операционной деятельности. Причины: рост запасов (+220 млн руб.) и сокращение кредиторской задолженности (–11,4 млн руб.). Положительный чистый поток (+1,1 млн руб.) достигнут только за счет привлечения финансирования (вклады собственников и получение займов) — 405,6 млн руб. поступлений против 367,0 млн руб. погашений. Компания живет на вливания от собственников и кредиты, а не на операционную прибыль.
Примечание: В 2025 году компания активно привлекала финансирование: получение кредитов и займов — 313,5 млн руб., денежные вклады собственников — 92,0 млн руб. При этом часть денег пошла на погашение старых долгов.
⚠️ Риски и особенности
Риск | Описание | Уровень |
Падение чистой прибыли | –66,3% за год. Рентабельность упала с 8,2% до 2,9%. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Рост коммерческих расходов | +41% при падении выручки –2,8%. Неэффективность. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Рост запасов (+66,7%) при падении выручки (–2,8%) | Деньги заморожены на складе. Риск затоваривания. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Отрицательный денежный поток от операций | –37,4 млн руб. Компания не генерирует деньги от бизнеса. | 🔴 ВЫСОКИЙ |
Падение выручки | –2,8% за год. Бизнес сжимается. | 🟡 СРЕДНИЙ |
Непрозрачность коммерческих расходов | В пояснениях не раскрыт состав. | 🟡 СРЕДНИЙ |
Кредиторская задолженность | 16 млн руб. — компания почти не пользуется бесплатным финансированием поставщиков. Это безопасно, но менее выгодно. | 🟢 НИЗКИЙ |
Собственный капитал | 790 млн руб. (98% баланса) — очень крепкий. | 🟢 ПОЗИТИВ |
Аудит | ✅ Проведен, мнение безоговорочно положительное. | 🟢 ПОЗИТИВ |
Отсутствие долгов | Заемные средства отсутствуют. | 🟢 ПОЗИТИВ |
Денежные средства | 4,5 млн руб. — стабильно, но мало. | 🟡 СРЕДНИЙ |
💎 Перспективы (взгляд из отчетности)
Что говорят:- Аудитор подтвердил достоверность отчетности — важный плюс.
- Учетная политика стандартная (линейная амортизация, средняя себестоимость запасов, лимит ОС — 100 тыс. руб.).
- Резервы по сомнительным долгам не создаются (в связи с отсутствием просроченной задолженности).
- Связанные стороны — учредители и генеральный директор. Вознаграждение управленческому персоналу — 0,94 млн руб. (скромное).
- Компания арендует помещения, обязательства по аренде в 2025 году обнулены (пересмотр договоров).
- Геополитические риски признаются, но оцениваются как несущественные.
Что видят аналитики:Компания выглядит
финансово крепко (собственный капитал 790 млн руб., 98% баланса, долгов нет, аудит подтвержден).
Но операционные показатели резко ухудшились: выручка падает, коммерческие расходы растут, прибыль рухнула, операционный денежный поток отрицательный. Компания «проедает» свой капитал. Если тренд не изменится, в 2026 году чистая прибыль может стать нулевой или отрицательной, несмотря на большой капитал.
Ключевой вопрос: Из-за чего выросли коммерческие расходы? Без расшифровки в пояснениях это «черный ящик». Может быть, разовое событие (например, запуск новой линии продукции или выход на маркетплейсы), а может, структурная проблема.
